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          明日最具爆发力六大牛股(名单)

          时间:2019年03月12日 14:50:59 中财网
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            上海?#19968;?/a>:化妆品研究系列之一:百年?#31995;?#22914;何焕新?
            时间轴上,2015-2016年为
          上海?#19968;?/a>经营与业绩的沉寂之年;2017年为上海?#19968;?/a>的战略转型元年。新董事长带领下,自2017开启的战略转型之路?#22411;?#21161;力公司实现管理焕新、品牌焕新与渠道焕新。公司2017年度业绩已回归增长轨迹;而阵痛期后,我们认为一?#39029;?#30561;的百年旗舰?#22411;?#20110;新思路下重新启航。  
            本文的评估思路:  
            管理焕新:百年?#19968;?#37325;塑,全新篇章启航
            品牌焕新:明星中坚新锐矩阵,品牌驱动
            渠道焕新:八大渠道重新理顺,整装待发
            一、管理焕新
            “人”“组织”“激励”三重重塑。公司先后历经有三代掌门人,2016年底最新一任董事长张东方到任后,确立了“研发先行、品牌驱动、渠道创新、供应保障”的十六字方针,开启组织架构的大胆重塑、重启公司的股权激励。在?#33368;?#39046;下,百年?#19968;?#24320;始走上新的焕活之路。  
            二、品牌焕新
            明星品牌?#20013;?#28608;活,中坚品牌蓄势待发,新锐品牌初现睥睨。百年沉淀下的品牌累积为公司焕活重燃提供了根基。品牌驱动战略之下,佰草集品牌全面进行高端升级;六神、美加净品牌积极向年轻人靠拢;高夫品牌多元化营销;启初、玉泽、家?#36130;?#29260;差异化定位。十大品牌形成多品类、高中低兼具的品牌梯队,?#22411;?#20998;享中国化妆品市场扩容与国民消费升级的行业红利。  
            品类扩张彰显信心,多元营销刷新?#29616;?#30740;发先行兼供应保障。公司先后收购英国汤美星品牌补充婴童高端领域、与美国C&D品牌独家合作完善个护家居布局;近年公司以明星营销、跨界营销、社交营销、内容营销、活动营销一系列多元品牌营销方法引领美妆市场;同时注重新品研发、打造明星产品,大幅提升产能、实现供应保障。  
            三、渠道焕新
            线下渠道因地制宜,巩固传统拓展新兴。公司八大渠道全面覆盖,渠道创新之策为:百货、KA、分销传统渠道提升店效,CS、母婴、海外新兴渠道重点拓展。我们认为,公司线下渠道根基深厚,调整过后?#22411;?#22810;点发力重燃。  
            线上渠道重新理顺,电商特渠整装待发。公司?#20013;?#38761;新线上平台,优化?#31995;?#21830;、发展新电商,升级特渠平台、提升客户满意。我们认为,公司线上渠道潜力巨大,重新理顺后,?#22411;?#32500;持中高速发展。  
            盈利预测
            预计公司18-20年实现?#28949;?#28070;5.2、7.1、9.5亿元,EPS0.78、1.06、1.42元,当前股价对应PE40、29、22X,首次覆盖,给予“买入”评级。  
            风险提示国内经济失速、品牌升级不当、新品推出?#28949;?#28192;道改善不及预期
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